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pubblicato da Tom McClellan sull'advance - decline index che mi sembra molto interessante perchè si affianca ad un segnale sulla chart mensile di DeMark (mi riferisco all'SP500)

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Divergenza della linea pubblicitaria NYSE

  23 gennaio 2025

Il 23 gennaio 2025, l'SP500 è riuscito a salire fino a un nuovo massimo storico di chiusura. Ma non sta ancora trascinando il resto del mercato, e questo potrebbe indicare un problema.

Il grafico di questa settimana mostra una divergenza ribassista evidente nella Daily Advance-Decline Line cumulativa del NYSE. La divergenza è che l'SP500 sta facendo un massimo più alto, ma la NYSE AD Line non sta ancora confermando. La AD Line è un totale cumulativo corrente della differenza giornaliera tra emissioni in avanzamento e in calo. Se più azioni stanno salendo, allora la AD Line sale. 

Divergenze come quella attuale possono essere davvero importanti, come abbiamo visto con quella sviluppatasi alla fine del 2021, mostrata all'estremità sinistra del grafico sopra. Ma le divergenze possono anche essere "riabilitate" se l'indicatore divergente compensa la differenza e sale. Ciò è possibile.

Un punto importante è che una divergenza rappresenta una "condizione" e non un "segnale". Solo perché notiamo una divergenza non significa che debba avere importanza subito. Quando hanno importanza, lo fanno secondo i loro tempi. 

Il motivo per cui gli analisti prestano così tanta attenzione agli indicatori di ampiezza come la linea AD è che il più delle volte faranno tutto ciò che fanno i prezzi, ma a volte danno una risposta diversa. E questa differenza può essere importante. Gli indici dei prezzi delle grandi capitalizzazioni come l'SP500 sono dominati da una manciata di grandi problemi, mentre la linea AD è più egualitaria. Ogni problema ottiene un voto uguale.

Quando la liquidità inizia a diventare un problema, tende a colpire prima le emissioni più piccole e deboli, prima di arrivare a mordere il resto del mercato. Quindi, osservare cosa stanno facendo tutte le emissioni rispetto alle azioni di grandi dimensioni attualmente di moda può dirci qualcosa sulla salute del flusso di liquidità. Ecco perché la linea AD del NYSE è uno dei miei indicatori preferiti, per ricevere quel messaggio sulla liquidità.

Consiglio alle persone di non seguire la linea AD del Nasdaq, perché ha un pregiudizio negativo intrinseco. Non ha mai raggiunto un nuovo massimo storico e tende a scendere ulteriormente a causa degli standard di quotazione più semplici sul Nasdaq. Se una società sta per fare un'IPO e poi fallire, è più probabile che lo faccia sul Nasdaq e contribuirà alla colonna Declines ogni giorno in cui scenderà dal prezzo dell'IPO a zero. Ciò rende la linea AD del Nasdaq inaffidabile come indicatore e attualmente è vicina a raggiungere un nuovo minimo storico. Lo fa spesso.

Ma la linea AD della NYSE ha funzionato bene per decenni e sembra funzionare ancora bene. In questo momento, ci sta dando un messaggio di avvertimento ribassista. Il mercato non è necessariamente obbligato a rispettare quel messaggio e il messaggio ribassista potrebbe scomparire se i numeri di ampiezza improvvisamente iniziano a rafforzarsi. Ma per ora è un grande avvertimento di guai.

Tom McClellan
Direttore, The McClellan Market Report

A COSA SI AFFIANCA? A QUESTA CHART MENSILE CHE VEDE - COME A FINE 2021 - UN SEL SEQUENTIAL 13 ED UN COMBO SELL 13 CHE RAPPRESENTANO SEGNALI DI ALLERTA SE NON DI RIBASSO IN ARRIVO