Vorrei fare qualche considerazione...
su un dato sul Copper che mi ha molto sorpreso: le scorte stanno salendo vertiginosamente. Il prezzo puo' salire anche con i magazzini pieni?
Cosa significa in uno scenario di Debasement Trade?
L’immagine evidenzia un dato molto forte:
Le scorte di rame al Comex sono ai massimi storici
Le scorte nei magazzini approvati dal Comex (USA) stanno crescendo rapidamente dall’inizio del 2025 e hanno toccato un record vicino a 600.000 short tons.
Normalmente:
Scorte record = pressione ribassista sul prezzo.
Ma qui emerge il “paradosso”.
Divergenza prezzo vs scorte
Nonostante l’impennata delle scorte:
- Il prezzo del rame non è crollato
- Le commodity restano volatili ma non in crash
- Alcune banche d’affari vedono ancora target elevati nel medio periodo per via di deficit strutturali (offerta limitata, poche nuove miniere)
Questo suggerisce che l’accumulo non sia dovuto a un collasso della domanda, ma a fattori diversi.
La causa reale
Non è solo domanda debole, ma:
Arbitraggio dazi / dinamica geopolitica
- Trader che accumulano rame negli USA
- Possibili dazi futuri sull’importazione
- Strategia preventiva: “parcheggiare” il metallo ora per evitare costi futuri
Quindi accumulo finanziario/strategico, non necessariamente industriale.
Implicazioni operative
Breve termine
- Eccesso di offerta fisica immediata negli USA
- Possibile limitazione dell’upside
- Rischio contango (futures > spot per costi di stoccaggio)
Medio-lungo termine
- Non è automaticamente segnale recessivo
- Se fosse recessione globale vera:
- Petrolio dovrebbe crollare
- Azionario dovrebbe essere molto più debole
Invece siamo in un contesto di:
- Commodities ancora sostenute
- Equity vicino ai massimi
Rischio “Short Squeeze”
Se le scorte sono bloccate per motivi strategici e:
- La domanda riparte
- O si crea tensione sull’offerta
Il prezzo potrebbe salire bruscamente nonostante i magazzini pieni.
Sintesi finanziaria
Il grafico mostra:
- Un accumulo logistico e geopolitico negli USA
- Una distorsione tra scorte e prezzo
- Un’anomalia di supply chain più che un segnale di hard recession
Il punto chiave è monitorare:
- Spread Comex vs LME
- Struttura della curva (backwardation vs contango)
- Posizionamento speculativo
COSA VEDO ORA?
Chart a 240 minuti = un BUY Sequential 13 + BUY Setup 9
- 1) C'E' UN BUY?
- 2) COME POSSO SFRUTTARE QUESTA FASE?
- 3) CON QUALE STRUMENTO
